OTP 4Q25 Elemzés
▪ Az OTP Csoport Nyrt. („OTP”, „társaság”) közzétette 2025. negyedik negyedéves eredményeit: az adózott
eredmény 297 milliárd forint lett, ami összhangban van az elemzői várakozásokkal. A 2025-ös teljes év adózott
eredménye rekordmagas, 1 146 milliárd forint volt, ami éves szinten 7 százalékos növekedést jelent.
▪ A negyedik negyedéves nettó árbevételt a kamatmarzs növekedése és a hitelállomány bővülése által
támogatott magasabb nettó kamatbevétel hajtotta, amit nagyrészt ellensúlyozott az alacsonyabb egyéb bevétel. A
működési költségek a várakozásoknak megfelelően emelkedtek, amire negatívan hatott egy 20 milliárd forintos
egyszeri adomány.
▪ A sajáttőke-arányos megtérülés (ROE) továbbra is magas maradt: 2025-ben 21,6 százalék volt (szemben a 2024
es 23,5 százalékkal). A stabil nyereséget ellensúlyozta a megemelkedett saját tőke állomány.
▪ A 12 havi konszenzusos célár 43 186 forint, az elmúlt hónapok többszöri felfelé módosítását követően (ez 24
százalékos emelkedés a 2025. decemberi jelentésünkhöz képest), ami 15 százalékos felértékelődési potenciált jelent.
Figyelembe véve az iráni konfliktus miatti árfolyam-visszaesést és azt a feltételezést, hogy a piaci körülmények rövid
távon normalizálódnak, a részvény jelentős emelkedési potenciállal rendelkezik.
▪ A menedzsment közzétette a 2026-os iránymutatását, amely a 2025-ös tényadatokhoz hasonló mutatókat vetít
előre: 15 százalékos organikus hitelállomány-növekedést (2025: 15 százalék), 4,34 százalék körüli nettó
kamatmarzsot (2025: 4,34 százalék), 41,7 százalékos költség/bevétel arányt (2025: 41,7 százalék), valamint a 2025
öshöz hasonló hitelkockázati profilt. Az osztalékjavaslat 1 071 forint részvényenként, az Igazgatóság
jóváhagyásától függően.