Gránit bank elemzés 2Q25

• A bank a várakozásaink feletti adózott eredményt közölt a 2025-ös év első félévére (várakozás: 7,0
  milliárd HUF; tény: 7,7 milliárd HUF; +10%-os felülteljesítés).
• A mérlegfőösszeg 13%-kal növekedett év/év alapon, ami meghaladja a bankszektor 2,7%-os
  növekedési ütemét (várakozás: 1.571 milliárd HUF; tény: 1.679 milliárd HUF; +7% felülteljesítés). A
  mérlegfőösszeg bővülést a 2024 negyedik negyedéves, közel 48 milliárdos tőkebevonás is
  támogatta, beleértve a 17,7 milliárdos IPO-t. A bevont tőke kihelyezése továbbra is folyamatban
  van, alapot szolgáltatva a hosszú távú növekedésre.
• A terveknek megfelelően a bank legkorábban a 2026. üzleti évet követően tervez osztalékfizetést.
• A dinamikus növekedési pálya továbbra is a várakozásainknak megfelelően alakul, támogatva az
  általunk korábban meghatározott fundamentális vállalati értéket. A jelenlegi piaci 1,55x P/BV
  közelebb áll a hagyományos kereskedelmi bankok értékeltségéhez. Meglátásunk szerint a Gránit
  digitális üzleti modellje közel áll fin-tech megoldásokat alkalmazó vállalatokhoz, amelyek árazása
  gyakran a bankszektor árazása felett mozog. A fentiekre, illetve pozitív várakozásainkra való
  tekintettel, fenntartjuk a vételi ajánlásunkat a 18 306 forintos célárral.

Elemzés megtekintése